KHUYẾN NGHỊ LPB – MỤC TIÊU 18,450 VND: QUAN SÁT VÀ NẮM GIỮ

❖ Chi phí hoạt động chỉ tăng 14,3% svck, chúng tôi cho rằng nguyên nhân chính cho việc này là ngân hàng đã giảm số lượng phòng giao dịch từ 613 cuối Q3/21 về 573 cuối Q3/22. CIR trong 9T22 đã giảm đột biến về 36,2% từ mức 47,4% svck, và mức 50% trong năm 2021. Nếu loại đi khoản thu nhập bất thường từ hoạt động chứng khoán, 9T22 CIR đạt 37,5%, mức thấp nhất từ trước đến nay của ngân hàng.

❖ Tuy nhiên, chúng tôi nhận ra CIR thường tăng trong nửa cuối năm đặc biệt là chi phí nhân công và chi phí quảng cáo. Bên cạnh đó, ngân hàng sẽ tập trung vào công nghệ, do đó dự báp CIR của LPB cả năm 2022 sẽ ở mức 40~42% nếu không có khoản thu nhập bất thường. Trong năm 2023, dự báo CIR sẽ tăng nhẹ do ngân hàng không có khoản thu nhập bất thường, đạt mức 43% trong năm 2023.

❖ Năm 2022: LPB đặt mục tiêu LNTT 4800 tỷ đồng (+32% Yoy). Như vậy sau 9T/2022 ngân hàng đã hoàn thành 100,5% kế hoạch LNTT năm 2022.

❖ Dự phóng Tổng thu nhập hoạt động và Lợi nhuận trước thuế 2022 lần lượt là: 13.637 tỷ (+36% YoY) và 5.980 tỷ (+64% YoY)

❖ ĐIỂM NHẤN

Chất lượng tài sản, chỉ số NIM được cải thiện
Trích lập dự phòng thận trọng
ROA & ROE cải thiện qua thời gian
Định giá cổ phiếu thấp hơn TB ngành

❖ RỦI RO

Thu nhập phụ thuộc nhiều vào hoạt động tín dụng
Tỷ lệ CIR ở mức cao so vs TB ngành
Tỷ lệ CASA liên tục sụt giảm
AAS Research đưa ra khuyến nghị QUAN SÁT và NẮM GIỮ đối với cổ phiếu LPB
?GIÁ MỤC TIÊU: 18.540 VNĐ/CP

#SmartInvest #AAS #chungkhoan

--------------------------------------------------

? Group cộng đồng của SmartInvest: https://www.facebook.com/groups/daiduongchungkhoan

? Kênh Zalo của SmartInvest: https://zalo.me/1316677524417758757

? Kênh Tiktok của SmartInvest: https://www.tiktok.com/@smartinvestsecurities...

? Kênh Youtube của SmartInvest: https://www.youtube.com/channel/UC8DNy-TgnZ1DziIqgPA9sCA

--------------------------------------------------

CHỨNG KHOÁN SMART INVEST (AAS)

? Số 222 Nguyễn Lương Bằng, Đống Đa, Hà Nội

☎ Hotline: 0825.222.111